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同花顺数据显示，8月以来，已有62家A股公司实施股份回购，累计成交金额约14.7亿元。

部分上市公司在抛出回购方案后不久，便迅速推进落实相关工作。8月6日，益丰大药房连锁股份有限公司发布公告称，该公司于当日通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式首次回购股份177.56万股，占公司总股本的比例为0.15%，回购成交的最高价为22.62元/股，最低价为22.01元/股。该公司在7月24日召开董事会审议通过了回购方案，从方案审议通过到首次回购，间隔时间不到两周。

从上市公司发布的公告来看，回购的股份后续去向大多包括注销、股权激励和员工持股计划。

广州艾媒数聚信息咨询股份有限公司CEO张毅告诉《证券日报》记者：“股份回购是上市公司向投资者传递信心的工具，注销式回购已逐渐成为主流，在净利润稳定的前提下，注销回购能够缩减总股本，增厚每股收益与净资产收益率，让上市公司的市值管理从被动护盘，转变为主动优化资本结构、提升股东收益；过去，A股的股份回购大多用于股权激励与员工持股计划，如今注销式回购快速兴起。以减少注册资本为目标的注销回购，被视作优质的市值管理方式之一。”

“用于股权激励的回购只是股份内部流转，后续依旧存在解禁流通的隐患，而注销式回购会永久缩减总股本，在企业盈利不变时，每股收益、每股净资产会同步提高，股东股权价值随之上涨，这种隐性分红无需缴纳红利税，提振信心的作用更加直接，也推动上市公司市值管理从短期维稳股价，朝着长期价值优化转型。”张毅说。

此外，张毅认为，当前是中报披露期，不少企业业绩大幅增长或实现扭亏，因此，公司使用回购来传递信心，基本面支撑较强。

在业绩利好与回购热情交织的窗口期，合规与风控同样是不可忽视的关键一环。

上海明伦律师事务所证券维权律师王智斌告诉《证券日报》记者，当前A股市场已进入半年报集中披露窗口期，从法律合规层面来看，上市公司需要注意把控交易窗口期与交易行为硬性约束。一方面，在中报披露阶段开展回购需要兼顾资金合规、信息持续披露与方案动态风控；另一方面，企业在拟定回购方案时，要解释资金来源，同时明确回购股份用途，用于股权激励、注销减资等需标注完成时限，杜绝长期囤积回购股份、用途模糊等不合规情形。

关键词： 股权激励 张毅 股份 上市公司